918搏天堂官方国盛证券：美国经济衰退风险并不高 |TOBU8韩国日本|近期美股下跌与四方面因素有关

　　国盛证券认为✿★ღ✿，美股自12月初至2月中旬表现为高位震荡918搏天堂官方✿★ღ✿，2月下旬以来持续下跌✿★ღ✿，至今标普500TOBU8韩国日本✿★ღ✿、纳斯达克TOBU8韩国日本918搏天堂官方✿★ღ✿、道琼斯指数已分别下跌6.1%✿★ღ✿、9.3%✿★ღ✿、4.1%TOBU8韩国日本TOBU8韩国日本918搏天堂官方✿★ღ✿。我们认为近期美股下跌主要有四方面原因✿★ღ✿：（1）部分投资者仍对美国经济衰退有担忧✿★ღ✿；（2）引发市场对中美科技股相对估值的重估TOBU8韩国日本✿★ღ✿，近期美股的调整和港股上涨基本同步✿★ღ✿，背后正是这一逻辑✿★ღ✿；（3）特朗普关税超预期升级✿★ღ✿，打压市场风险偏好✿★ღ✿；（4）季节性规律✿★ღ✿，历年2月美股往往表现较差✿★ღ✿，3-4月往往会转好✿★ღ✿。往后看918搏天堂官方✿★ღ✿，情绪指标显示目前美股已处在极度恐惧区间✿★ღ✿，悲观情绪可能已释放较为充分✿★ღ✿，有望暂时止跌企稳✿★ღ✿；之后能否重回上涨趋势TOBU8韩国日本✿★ღ✿，取决于关税是否进一步升级918搏天堂官方✿★ღ✿、衰退预期能否证伪918搏天堂官方✿★ღ✿，重点关注一季报业绩表现✿★ღ✿。